Еженедельные комментарии 7–11 февраля: Центральный Банк РФ поднял ключевую ставку до 9,5%

Рынок акций

На прошлой неделе развивающиеся рынки, включая российский, выросли. Развитые рынки замедлились.

На российском рынке произошла небольшая коррекция на фоне отсутствия существенных развитий событий на тему напряженности отношений России и Украины. Дополнительную поддержку рынку оказал сырьевой сектор, который показал значительный рост на прошлой неделе.

Акции			Облигации
	Неделя	С начала года		Неделя	С начала года
Россия			Россия
Индекс МосБиржи ^(RUB)	2,2%	-5,9%	Государственные ^(RUB)	-1,1%	-4,8%
Индекс РТС ^(USD)	2,4%	-7,9%	Корпоративные ^(RUB)	-0,2%	-1,2%
Мир			Мир
Развивающиеся рынки ^(USD)	1,6%	0,8%	Высокодоходные ^(USD)	-0,8%	-3,6%
Развитые рынки ^(USD)	-0,7%	-6,0%	Все ^(USD)	-0,7%	-3,0%
Сырье			Валюта
	Неделя	С начала года		Неделя	С начала года
Нефть Brent ^(USD)	2,3%	26,0%	USD/RUB	1,9%	2,7%
Золото ^(USD)	1,5%	1,4%	EUR/RUB	2,5%	3,1%
Депозиты
		Доходность с начала года	Доходность всех индексов с учетом выплаты дивидендов Данные на 11.02.2022
Рублевый		0,9%
Валютный ^(USD)		0,1%

* Развивающиеся рынки – индекс MSCI EM, развитые рынки – индекс MSCI World, государственные облигации – индекс RGBITR, корпоративные облигации – индекс IFX-Cbonds, высокодоходные облигации – индекс Bloomberg Barclays Global High Yield Corporate, все облигации – индекс Bloomberg Barclays Global-Aggregate

По рублевым и валютным депозитам (свыше 1 года) взяты средневзвешенные процентные ставки для физических лиц на декабрь, и рассчитана доходность по сложному проценту на отчетную дату

Основные новости

В мире

Инфляция США в январе разогналась до 7,5% в годовом выражении. Это максимальный показатель с февраля 1982 года. Рост оказался выше ожиданий рынков. Основной причиной существенного разгона инфляции оказался продовольственный сектор – годовой темп роста цен составил 7,4%. В связи с этим риторика ФРС ужесточилась, а инвесторы с уверенностью ожидают повышения ключевой ставки на мартовском заседании.

В России

Инфляция в России в январе снова ускорилась. Индекс потребительских цен составил 8,7% в годовом выражении после 8,4% в конце декабря. Ускорение наблюдалось во всех трех основных сегментах. Цены в сегменте услуг выросли на 5,4% в годовом выражении по сравнению с 5,0% в декабре. Рост цен продовольственных товаров увеличился до 11,1% с 10,6% месяцем ранее. Инфляция непродовольственных товаров ускорилась до 8,7% с 8,6% в предыдущем месяце. Председатель Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что по новому прогнозу инфляция снизится до диапазона 5,0-6,0% к концу 2022 года, а к целевым 4% параметр приблизится только к середине 2023 года. Министерство экономического развития также подняло прогноз по инфляции на 2022 год с 4,0% до 5,9%.

ЦБ РФ поднял ключевую ставку на 1 процентный пункт до 9,5%. Решение связано с инфляцией, разогнавшейся выше ожиданий. По заявлению ЦБ РФ, текущие темпы роста экономической активности при ограниченных свободных трудовых ресурсах оказывают существенное инфляционное давление. Регулятор также заявил о возможном повышении ставки на дальнейших заседаниях. По заявлению Эльвиры Набиуллиной, ключевая ставка может превысить 10% в первом полугодии 2022 года.

По данным Росстата, в декабре 2021 года макроэкономические показатели показали смешанную динамику. Промышленное производство замедлилось относительно ноябрьских показателей, за счет снижения темпов роста в сегментах добычи полезных ископаемых и обрабатывающих производств. Сегмент розничной торговли ускорился, причиной чему стало наращивание темпов роста в обоих пищевом и непродовольственном сегментах. В дополнение Росстат опубликовал данные о росте реальной заработной платы в ноябре на 3,4% в годовом выражении.

Показатель	Годовой рост
Показатель	Ноябрь 2021	Декабрь 2021
Промышленное производство	7,6%	6,1%
Обрабатывающие производства	6,1%	4,3%
Добыча полезных ископаемых	10,7%	10,0%
Розничная торговля	3,1%	5,4%
Пищевые продукты	2,2%	2,7%
Непродовольственные товары	3,9%	7,9%
Реальная среднемесячная начисленная заработная плата	3,4%	Нет данных