С незапамятных времен ценные металлы выполняли непосредственную функцию денег. Сегодня золото в первую очередь рассматривается как стабильный актив — и не только с позиции сохранения накоплений, но и их приумножения.
Почему золото?
Золото в качестве платежной единицы еще во времена античности было выбрано среди других металлов — например, бронзы или серебра — по ряду понятных причин: высокой стоимости при малом весе, долговечности, возможности идентификации по целому спектру признаков (вес, ковкость)…
Постепенный же отказ от его использования имел под собой веские причины: невозможность быстрой дополнительной эмиссии, сложность и дороговизна транспортировки, потеря, износ и порча монет с последующим выводом их из обращения и, соответственно, перекосом в денежной системе.
Банкноты стали восприниматься как самые настоящие деньги совсем недавно
Банкноты стали восприниматься как самые настоящие деньги совсем недавно. Так само слово «банкнота», вошедшее в обиход в XIV веке, буквально означает банковскую расписку, по которой банк обязан был уплатить предъявителю означенную сумму в золоте или серебре. Появление сертификатов на золото — банкнот — позволило решить проблемы с непосредственным обращением ценного металла: передача сертификатов на золото не требовала передачи самого металла, который хранился в одном месте под охраной. Помимо удобства и безопасности банкноты обеспечивали различность номиналов и легкую заменяемость.
Сначала правом выпуска банкнот обладали многие коммерческие банки, затем такое право перешло только к центральным банкам государств. Обмен банкнот на монеты обеспечивал золотой стандарт — денежную систему, в которой единицей расчетов считается определенное количество золота. Золотомонетный стандарт существовал до тех пор, пока государство гарантировало свободный обмен бумажных денег на золото любому владельцу бумажных векселей. Со временем обмен банкнот на полновесные монеты стал ограничиваться, а затем был прекращен вовсе. Экономический кризис 1929-1933 годов считается временем крушения золотого стандарта…
В современном мире золото не используется в качестве платежного средства, тем не менее, активы в ценных металлах остаются значительно более привлекательной формой денег, чем может показаться.
Потенциал актива
В текущей реальности золото выступает квазивалютным активом, поскольку его стоимость на общемировом рынке котируется в долларах. Несмотря на стабильный рост стоимости золота, потенциал его цены далеко не исчерпан. Обеспечен он и ожидаемым снижением процентной ставки в США и существенным спросом в виде покупок золота со стороны крупнейших мировых центральных банков, формирующих золото-валютные резервы.
С любой точки зрения золото — единственный вечный физический актив. Но если речь идет о ликвидности данного инструмента для инвестора, то тут стоит обратить внимание на инструменты, отличные от золотых слитков.
Золото является уникальным активом и, по-своему, никогда не теряет актуальности
«Золото является уникальным активом и, по-своему, никогда не теряет актуальности. В любом сбалансированном портфеле должна быть доля золота, но размер этой доли зависит от конкретной инвестиционной стратегии», — говорит Артём Антипов, начальник отдела количественных исследований, управляющий активами ТКБ Инвестмент Партнерс.
В большинстве случаев золото воспринимается инвесторами как наиболее консервативный среди всех классов активов. Однако стоит учитывать, что и цены на золото могут быть достаточно волатильными и принести инвестору много неожиданностей. В то же время золото может выступить своего рода «тихой гаванью» при значимых кризисах и паниках на рынке. В том числе поэтому интерес к золоту существенно вырос в 2022 году.
Резкое ужесточение денежно-кредитной политики в большинстве развитых стран наложилось на геополитическую нестабильность. Многие центральные банки начали скупать золото в свои резервы, да и сами частные инвесторы склонны порой переоценивать существующие риски, что также приводит к дополнительному спросу на этот драгоценный металл.
«Стоит учитывать и тот факт, что цены на золото не существуют в вакууме, они находятся в определенной зависимости от внешних факторов. Одним из ключевых выступает реальная доходность в долларах США (это разница между безрисковой ставкой и инфляцией). — продолжает Артём Антипов, — Когда реальная доходность растет, привлекательность золота перед другими классами активов падает, и наоборот. В прошлом году мы видели почти неконтролируемый рост инфляции в долларах США, что привело к всплеску интереса к золоту».
Стратегии для инвестора
Вариантов инвестирования в золото на рынке имеется довольно много. Существует возможность приобретать золото в слитках и хранить его лично (что порой бывает хлопотно) или в специальных хранилищах. Также частный инвестор может участвовать в росте золота через биржевые фонды (ETF) или ОПИФы. Для спекулятивных целей существуют рыночные деривативы на золото.
Текущие прогнозы по рынку золота Артём Антипов сформулировал так: «В долгосрочной перспективе от золота нужно ожидать отыгрыш инфляции доллара США. Естественно, эти движения не происходят единовременно и равномерно. Мы предлагаем удерживать долю в золоте в портфелях со среднесрочным и долгосрочным горизонтом инвестирования. На короткие, спекулятивные сроки, золото может быть хорошей защитой от девальвации рубля».
Важно учитывать мнение управляющих о нецелесообразности рассматривать золото в качестве альтернативы другим классам активов. Золото — это уникальный товар со своей спецификой, поэтому правильнее рассматривать его именно в портфельном подходе.
Если же говорить про отличительные черты золота в текущих реалиях, то это защита от девальвации рубля, стабильность во время глобальных шоков на рынке и защита от инфляции на «длинном окне». Однако только портфельный подход дает инвестору необходимую гибкость при реализации выбранной инвестиционной стратегии.
Портфельный подход
Способов нарастить долю золота в своем инвестиционном портфеле российский рынок предоставляет большое многообразие. ОПИФ «ТКБ Инвестмент Партнерс – Золото» — хороший старт для тех, кто хочет получить экспозицию в золоте и при этом получать часть дохода от роста стоимости акций золотодобывающих компаний.
Этот фонд инвестирует средства в ценные бумаги, оценочная стоимость которых положительно коррелирована с ценой золота, а также в паи (акции) иностранных инвестиционных фондов, паи БПИФ и ОПИФ, инвестирующих в физическое золото в слитках. При инвестировании на срок от трех лет предусматривается льготное налогообложение.
Самая же важная рекомендация для желающих начать инвестировать в золото от Артёма Антипова — начать.
Автор: Наталья Максимова
Данный материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном сообщении, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора.
ТКБ Инвестмент Партнерс (Акционерное общество) (Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00069 выдана ФКЦБ России 17 июня 2002 года).
ОПИФ рыночных финансовых инструментов «ТКБ Инвестмент Партнерс – Золото» (Правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28.12.2010 г. за № 2026-94198244; прирост стоимости пая на 31.08.2023: за 1 мес.: 3.06%, за 3 мес.: 15.44%, за 6 мес.: 32.51%, за 1 г.: 68.14%, за 3 г.: 16.49%, за 5 л.: 94.07%).
Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и скидки с расчетной стоимости инвестиционных паев при их погашении. Взимание надбавок (скидок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. Получить информацию о паевом инвестиционном фонде и ознакомиться с Правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом, с иными документами, предусмотренными Федеральным законом «Об инвестиционных фондах» и нормативными актами в сфере финансовых рынков, можно на сайте в сети Интернет по адресу: www.tkbip.ru, а также по адресу: Российская Федерация, 191119, Санкт-Петербург, улица Марата, дом 69–71, лит. А, или по телефону (812) 332-7-332, у агентов по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев фонда (со списком агентов можно ознакомиться на сайте в сети Интернет по адресу: https://tkbip.ru/sales/).
Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться или уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходов в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом.
