Ожидаемое изменение порядка налогообложения физических лиц приведет к повышению привлекательности закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ).
Налоговая нагрузка на инвесторов продолжает расти: с 2022 года налогообложению подлежат доходы по депозитам и государственным ценным бумагам. Кроме того, в рамках Послания Президента Федеральному Собранию, состоявшемуся 29 февраля 2024 года, Президент России поручил до 31 июля 2024 года внести изменения в налоговое законодательство с целью «справедливого распределения налоговой нагрузки с учетом размеров доходов налогоплательщиков», таким образом ожидается повышение налоговой нагрузки, в первую очередь, на высоко состоятельных инвесторов.
Налоговая нагрузка на инвесторов продолжает расти
При инвестировании активов с помощью брокера или обычного договора ДУ, доходы от дивидендов облагаются НДФЛ непосредственно при их получении, а доходы от купли-продажи активов — по итогам календарного года или при досрочном прекращении договора.
Мы предлагаем нашим клиентам, в том числе в целях оптимизации налоговой нагрузки, обратить внимание на такой инвестиционный инструмент как ЗПИФ.
Благодаря целому ряду преимуществ ЗПИФ является достаточно популярной формой инвестирования активов, но, в случае использования ЗПИФ для инвестирования в рыночные ценные бумаги, ключевым достоинством является возможность реинвестировать налоговые отчисления до момента вывода активов из фонда. Налогом облагается лишь финансовый результат клиента при продаже или погашении паев. Эффективность при размещении средств в ЗПИФ достигается также за счет консолидации активов и исключительно индивидуального формирования портфеля клиента при доверительном управлении.
Благодаря целому ряду преимуществ ЗПИФ является достаточно популярной формой инвестирования активов
При инвестировании в ЗПИФ все операции с паями осуществляет регистратор. Специализированный депозитарий контролирует совершение сделок с активами фонда и соблюдение управляющей компанией правил доверительного управления. Это обеспечивает дополнительную степень защиты средств инвестора. Привлечение этих организаций несет в себе некоторые расходы для клиента, потому стоит учитывать, что налоговая эффективность должна ее покрывать.
Налоговая эффективность ЗПИФ зависит в первую очередь от следующих факторов:
- Сумма инвестиций. Чем она больше, тем меньше относительная стоимость обслуживания
- Ожидаемая доходность стратегии. Чем она выше, тем большая сумма налогов подлежит реинвестированию
- Срок инвестирования. Чем он дольше, тем дольше и реинвестируются подлежащие уплате налоги.
По оценке специалистов ТКБ Инвестмент Партнерс, создание ЗПИФ целесообразно рассматривать при стоимости активов в размере от 500 млн руб., ожидаемой доходности на уровне не ниже 15 – 20% годовых и сроке инвестирования от 5 лет.
Таким образом, повышение налоговой ставки приводит к повышению эффективности ЗПИФ по сравнению с инвестированием через брокера или обычным договором ДУ Усредненный расчет проиллюстрирован на приведенном графике.
Налоговая эффективность ЗПИФ (срок инвестирования — 10 лет)
ЗПИФ — инструмент, который позволяет реализовать инвестиционные цели конкретного клиента или группы клиентов, и предоставляет возможность:
- Эффективно передать наследство. Благодаря существованию ЗПИФ инвестор может упаковать разрозненные активы (предусмотренные законодательством) в единый портфель, что существенно упрощает процедуру их наследования
- Секьюритизировать инвестпроекты и повысить ликвидность активов.
Важным плюсом продукта является также то, что информация о владельцах инвестиционных паев ЗПИФ отсутствует в свободном доступе, что обеспечивает исключительную конфиденциальность для клиента.
ТКБ Инвестмент Партнерс осуществляет управление ЗПИФ с 2003 года, совокупная стоимость чистых активов под управлением составляет более 14 млрд рублей.
Авторы: Александр Еремеев, директор департамента инвестиционных продуктов ТКБ Инвестмент Партнерс и Наталья Максимова.